投资界获悉，月之暗面 Kimi 正以投前估值 180 亿美元（约合人民币 1200 亿），进行新一轮 10 亿美元融资。大约一个月前，Kimi 刚刚完成逾 7 亿美元融资，彼时估值 100 亿美元；而在去年底一轮 5 亿美元融资中，其估值还只是 43 亿美元。
一、不到三个月，三轮融资，估值翻四倍
不到三个月，三轮融资，估值翻四倍——Kimi 不仅以最快速度成为「十角兽」（估值超 100 亿美元），还创下国内大模型连续融资最多纪录，金额超过同期大模型公司 IPO 募资额。
这一融资节奏在大模型行业堪称罕见。通常情况下，AI 初创公司的融资周期为 6-12 个月，而 Kimi 在不到 90 天内完成了三轮大规模融资，总金额超过22 亿美元。
据《科创板日报》独家获悉，新一轮融资由多家头部机构联合领投，包括互联网巨头和知名 VC。由于融资过于火爆，本轮融资大幅超募，最终估值定格在 180 亿美元。
二、新模型及业务爆发，融资节奏量级罕见
Kimi 融资如此迅猛的背后，是其新模型及业务的爆发式增长。2025 年底，月之暗面发布了新一代大模型，在长文本处理、代码生成、多模态理解等关键指标上实现突破。
市场数据显示，Kimi 智能助手的月活跃用户已突破 5000 万，日均对话量超过 1 亿次。在企业端，Kimi 已与多家头部互联网公司达成战略合作，为其提供大模型 API 服务。
一位接近交易的投资人透露：「Kimi 的融资之所以如此顺利，是因为其商业化进展远超预期。目前公司已有清晰的盈利路径，投资者愿意为确定性支付溢价。」
三、AI 公司依然是资本市场追逐宠儿
Kimi 的融资狂欢，折射出 AI 公司依然是资本市场追逐的宠儿。尽管全球科技股市场波动，但大模型企业估值持续走高，成为少数逆势上涨的赛道。
对比国际巨头，OpenAI 最新估值已达 1570 亿美元，Anthropic 估值超过 400 亿美元。在此背景下，Kimi 180 亿美元的估值虽高，但在 AI 赛道仍具吸引力。
然而，高估值也带来压力。Kimi 需要在技术迭代、商业化落地、人才争夺等方面持续投入，才能支撑起这一估值。对于月之暗面而言，真正的考验才刚刚开始。
