2025年12月21日，通用人工智能初创公司MiniMax（稀宇科技）正式通过港交所上市聆讯。这家成立于2022年初的年轻企业，有望刷新纪录，成为从公司创立到完成IPO耗时最短的AI科技公司。MiniMax凭借什么脱颖而出？阿里、腾讯等巨头又为何纷纷押注？
一、技术实力强劲，多模态矩阵构建核心竞争力
MiniMax专注于全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶。其语音生成模型Speech 02综合性能全球第一，累计生成超过2.2亿小时语音；视频生成模型海螺AI在权威评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个；文本大模型MiniMax M2发布即跻身全球前五、开源第一。此外，其模型推理成本低，如百万Token输入输出价格仅为Cloud Sonnet 4.5的8%，推理速度还快一倍。
二、产品矩阵成熟，商业化落地成果显著
MiniMax构建了成熟的产品矩阵，旗下包括海螺AI、Talkie、星野等AI原生应用。海螺AI主打AI视频生成，2025年前9个月贡献收入1746万美元，成为第二大营收支柱。其开放平台日调用量突破数十亿次，语音端Speech-02支持32种语言。公司业务覆盖超过200个国家及地区的逾2.12亿个人用户，以及100多个国家的13万企业客户。
三、财务状况良好，性价比优势突出
截至2025年9月，MiniMax持有现金结余达10.46亿美元，累计研发支出仅约5亿美元，相当于OpenAI同期支出的不到1%。2025年前9个月，公司营收同比增长超过170%，毛利率提升至23.3%。其应收账款较少，财务状况健康。
四、豪华投资阵营，巨头携手助力发展
MiniMax的股东名单集结了米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书等互联网巨头，以及高瓴资本、红杉中国等顶尖投行。这些投资方不仅为公司提供了资金支持，还带来了丰富的资源和市场渠道，助力MiniMax在技术研发、产品推广和市场拓展等方面快速发展。MiniMax不拘泥于国内流量，积极拓展海外市场。2025年前9个月，其海外市场收入贡献占比超70%。其产品在海外用户中获得了广泛认可，如海螺AI的访问量是海外最大同类产品Runway的3倍左右。全球化布局不仅提升了公司的市场竞争力，也为其未来发展提供了更广阔的空间。
